מה ההבדל בין קרנות השקעה פתוחות וסגורות?

קרנות סגורות לעומת השקעות פתוחות: סקירה כללית

לקרנות סגורות וקרנות פתוחות יש מאפיינים בסיסיים משותפים. שתיהן קרנות בניהול מקצועי המשיגות גיוון על ידי השקעה באוסף של מניות או נכסים פיננסיים אחרים, ולא במניה אחת, ושתיהן מאגדים את המשאבים של משקיעים רבים כדי להיות מסוגלים להשקיע בקנה מידה גדול ורחב יותר.

אבל יש גם כמה הבדלים בין שני סוגי ההשקעות הללו. ההבדלים העיקריים טמונים באופן שבו הם מאורגנים, וכיצד משקיעים קונים ומוכרים אותם. ייתכנו גם הבדלים מהותיים בהשקעות המרכיבות את תיקי הקרנות.

הבדלי מפתח: ישנם הבדלים משמעותיים במבנה, בתמחור ובמכירות של קרנות סגורות וקרנות פתוחות.

• לקרן סגורה יש מספר קבוע של מניות המוצעות על ידי חברת השקעות באמצעות הנפקה ראשונית. לדוגמא קרן סל היא קרן פתוחה.
• קרנות פתוחות (שרובנו חושבים עליהן כשאנחנו חושבים על קרנות נאמנות) מוצעות דרך חברת קרנות שמוכרת מניות ישירות למשקיעים.
• קרנות פתוחות וסגורות הן שני סוגים שונים של כלי השקעה, כל אחד עם מאפיינים ייחודיים משלו. להלן פירוט של ההבדלים העיקריים ביניהם:

מספר מניות:

• קרנות פתוחות: בעלות מספר בלתי מוגבל של מניות. הם מנפיקים מניות חדשות כאשר משקיעים קונים ופודים מניות כאשר משקיעים מוכרים.
• קרנות סגורות: יש להן מספר קבוע של מניות שהונפקו בהנפקה הראשונה לציבור (IPO). מניות אלה נסחרות לאחר מכן בבורסות כמו מניות, והקרן עצמה לא מנפיקה מניות חדשות.

מסחר

• קרנות פתוחות: נרכשות ונמכרות ישירות מחברת הקרן לפי שווי הנכסים הנקי שלהן (NAV) בסוף כל יום מסחר.
• קרנות סגורות: נסחרות בבורסות לאורך היום, ומחירן יכול להשתנות על סמך היצע וביקוש, ועלול לסטות מערך הנכס הנקי הבסיסי.

נְזִילוּת:

• קרנות פתוחות: בדרך כלל מציעות נזילות גבוהה, מה שמאפשר למשקיעים לקנות ולמכור בקלות מניות בכל עת ב-NAV.
• קרנות סגורות: יכולות להיות פחות נזילות, במיוחד עבור קרנות פחות פופולריות. נפח המסחר עשוי להיות נמוך, מה שמקשה על קנייה או מכירה של מניות במהירות במחירים רצויים.

עלויות

• קרנות פתוחות: בדרך כלל גובים יחסי הוצאות ודמי ניהול, בניכוי נכסי הקרן באחוזים.
• קרנות סגורות: עשויות להיות עמלות דומות, אך לעיתים גם לגרור עמלות מסחר בשל האופי הנסחר בבורסה.

אסטרטגיות השקעה:

• קרנות פתוחות: מציעות מגוון רחב של אסטרטגיות השקעה בסוגי נכסים שונים, המספקות יעדי משקיעים מגוונים ותיאבון סיכון.
• קרנות סגורות: עשויות להתמקד בסוגי נכסים ספציפיים או בנישות שוק, שעלולות להציע חשיפה ייחודית שאינה זמינה בקרנות פתוחות.

רמת סיכון

• קרנות פתוחות: משקפים את הסיכון הבסיסי של הנכסים שהם מחזיקים, שיכול להשתנות בהתאם לאסטרטגיה הספציפית של הקרן.
• קרנות סגורות: יכולות להכניס סיכון נוסף עקב תנודות מחירים פוטנציאליות המבוססות על דינמיקת היצע וביקוש בבורסה.

טווח זמן השקעה

• קרנות פתוחות: בדרך כלל אידיאליות למשקיעים לטווח ארוך המחפשים פיזור וגמישות.
• קרנות סגורות: יכולות להתאים למשקיעים המחפשים חשיפה ספציפית להשקעה או זרמי הכנסה, אך דורשות הערכה מדוקדקת של פערי מחירים פוטנציאליים וסיכוני נזילות